產能過剩是價格跌跌不休的直接原因。根據中國有色協會統計數據顯示，今年上半年中國電解鋁累計產量達1150.2萬噸，同比增長8.9%，創下歷史新高水平。根據我的有色網統計數據，新疆電解鋁的運行產能今年年底運行產能將增加到500萬噸。從2011年的50萬噸左右，***近4年新疆電解鋁產能增長了10倍。而產能瘋長的背后正是地方政府的巨大保增長壓力，從而導致鋁行業投資熱度始終不減，造成了資金、資源和環境的浪費與破壞。

　　如今鋁業面臨的另一個困境是宏觀調控下產能越調越多。今年2月18日，工信部曾表態在2017年以前包括電解鋁在內的五大行業不再新增產能。工信部還下達了2014年淘汰落后產能任務，涉及電解鋁42萬噸。4月15日，工信部公布了***批符合行業規范條件的36家電解鋁企業名單。新疆、甘肅、青海等省份也陸續開始執行電解鋁階梯電價政策。盡管調控措施不斷，但產能依舊瘋漲，根據我的有色網數據，2014年中國電解產能將再增長300萬噸。

　　另一方面，高電費成為了壓倒電網購電鋁企盈利的***后稻草。電費目前已占到電解鋁總成本的45%左右。根據數據統計，具有自備電的鋁企比電網購買工業電的鋁企每千瓦時用電價格低出2角錢以上，從而電解鋁的生產成本降低2800元/噸。業內專家直言，沒有自備電的企業即便是在管理水平、科技應用和資源、人力成本等都占有優勢，也彌補不了電力成本巨大的缺口。

　　中國鋁業內部人士表示，目前公司采用網購電的產能比例高，而采用自備電產能的企業也面臨著過網費較高，自備電優勢無法未能充分發揮，與完全自供電的企業相比，用電成本差異非常明顯。

　　盡管中國鋁業在中報中預報了其三季度仍將虧損，但外界仍寄望其能通過在礦產資源配置、煤電鋁一體化發力、瘦身調整優化資產和發展混合所有制等辦法來逐步縮小虧損并***終實現扭虧，這一點從惠譽仍對其保持BBB+的高評級標準中不難看出。

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